四条主线把握反弹良机

海中人

　　地产股在尾盘的反弹使大盘止跌于2900点的整数关口前，短期市场虽有反弹要求，但中线的表现愿望仍不强烈。在当前市场环境下，本栏的关注重点依然以资金介入明显的小盘股、低价股为主，以严重超跌的题材股为辅。操作时注意仓位控制。
　　大跌之后，选股和布局最为重要。本栏认为以下四条主线可为当前选股布局之首选。
　　一是以中小板为代表的小盘股，弱势炒新历来是市场特色，而大部分新股上市之后虽有着较高的换手率，却一直没有好的表现，当前弱势之中，小盘股由于盘口较轻也适合短线主力的拉抬，因此可寻找资金介入度较深的个股加以布局。
　　二是地产股板块，多数地产股当前股价只有高峰时的1/3，且之中并未走出明显反弹行情，目前当属严重超跌，以金地集团（600383）为例，其股价高峰时为73.5元，而今按复权价格计算也不足20元，折价率超过了70％，且在本轮下跌中一直没有像样的大级别反弹，如此个股在严重超跌后显然蕴含着大级别的反弹机会，而北京针对经济适用房的扶持新政策似乎有着政策风向导向的信号，因此地产股或可成为作多的新旗帜。
　　三是通信股，联通的复牌使通信股板块遭受了沉重打击，而短期的快速下跌也使多数短线资金深套其中，自救愿望较强，可短线关注。
　　四是部分当前股价低于大股东参与定向增发的价格的公司，大股东既然肯以现金参与定向增发，显然看好公司未来的发展前景，而当前由于市场环境不好而下跌，亦可视为择机布局的良机。(银河证券)
　　资产注入：能否得到市场认可？
　　提要：经过近八个月的大幅调整后，市场开始寻找做多的理由。其中，资产注入题材是最受关注的主题之一，事实上近期资产注入的行为也明显增加。但是，即使万亿资产注入上，市场会对此感冒吗。
　　一、万亿资产注入，市场会感冒吗?
　　经过近八个月的大幅调整后，市场开始寻找做多的理由。其中，资产注入题材是最受关注的主题之一，其中主要的理由是，在当前宏观经济增速减缓的情况下，内生性增长已经很难成为股价的有力推动因素;相反，资产注入式的外延式增长将迅速提升企业的投资价值。
　　事实上，近期资产注入的行为的确明显增加。有关消息显示，至少有上海、河南等12省(市)国资部门下发了包含通过资本市场进行整合地方国资的具体文件，以此迅速做大做强地方国有企业。以上海为例，上海广电集团、上海水产集团、上汽集团、上海华谊集团、上海外高桥集团纷纷宣布将优质资产注入相关的上市公司。
　　从以上种种情况业看，市场对资产整合力度加大的预期是合理的。但也许有人问，中国联通公布重组方案后的表现是不佳的;那么，即使万亿资产注入上，市场会对此感冒吗。本栏认为，注入的资产质量如何，以怎样的价格注入上市公司，将成为股价表现的重要因素，如外高桥为例，以相对合理或者较低的评估价值注入上市公司，将更容易得到市场的认可。
　　但总体而言，央企、地方国企加快资产整合的步伐，一方面是为了迎合国资委定下的央企整合计划，做大做强相关企业;另一方面，随着未来市值考核制度的可能落实，公司高层也有动力做高市值;在这种情况下，大非减持的压力也因此下降。因此，随着大量资产的注入，市场的活跃程度将有望提升。
　　二、两大思路选择资产整合题材
　　从微观角度来看，选择具有资产注入预期的公司，需要关注资产质量如何，以怎样的价格注入上市公司。但从中观角度来看，仍然有两大方向值得关注。首先，关注政策推动力较大的板块,如军工、电力、煤炭、有色等。其次，关注行业融资需求较强的行业。如铁路、地产等行业。由于资金的饥渴性，铁路、地产等行业的资产整合动力较强。如铁路方面，我国铁路发展的滞后为解决我国铁路的运力紧张问题，我国政府制定了铁路的十一五规划和中长期规划。国务院对铁道部的改革时间要求是三年，三年后铁道部将并入交通运输部。大秦、广深、铁龙三家目前的资本市场平台一直是铁道部倡导的"存量换增量"投融资体制改革思路中的重要一环。
　　三、中期内市场格局展望
　　短期来看，以基金为主的机构投资者仍然持谨慎态度，这在一定程度上影响了蓝筹股的表现;相对而言，私募、游资的态度乐一些，表现为题材股表现较为活跃。具体操作上，投资者在短期内可以围绕通胀、短期内严重超跌的品种。通胀受益的题材主要有高油价背景下的新能源、替代能源(如煤炭)，农产品价格持续上涨的农业板块等。
　　中期来看，资产注入仍然是最值得关注的主线，尤其是通胀受益、灾后重建受益的行业。从最近的政策与市场来看，资产注入也具备一些诱发因素，如上市公司重大资产重组申报工作指引，早前发改委提到的加快中央企业重组步伐等。同时，长江电力、攀钢钢钒、露天煤业等资产整合的启动，也映射着资产注入大戏有望加速。
　　具体来看，电力行业的整合值得关注。可以说，长江电力资产注入的启动，为电力行业的资产整合步伐迈开了重要一步。我们知道，电力行业是资产整合规模较大、资产整合预期相对明显的行业。以五大电力集团为例，上市公司的资产只占集团的一小部分，小公司大集团的特征相当明显，如果资产注入后上市公司的规模将迅速提升，对上市公司收益的增厚也将是明显的。(广州万隆)
　　管理层正胸有成竹地等待出手的时机
　　提要：种种迹象表明，目前大盘的绝地，其实早在管理层的意料之中，管理层早就胸有成竹，正耐心地等待着出手的机会。其实，一切都尽在管理层的操控之中！
　　今天大盘跌破了四月份2990点的最低点，从技术面看，大市已经没有什么支持位可谈了。广大的投资者都感觉：股市要大崩盘，中国股市已经没有希望了。
　　但，令人费解的是，面对股市的大幅下跌，尤其是从技术面看，已经到了十万火急的关键时刻，管理层依然"无动于衷"，不出台有实质性的利好措施救市。有人认为，管理层已无计可施了，已经失去对股市的控制了。
　　我们认为，情况恰恰相反，种种迹象表明：目前大盘的绝地，其实早在管理层的意料之中，管理层早就胸有成竹，正耐心地等待着出手的机会。
　　其实，一切都尽在管理层的操控之中！
　　一、上周管理层在停止了四月大盘股的IPO后，闪电式地给中国建筑上会、过会。完全不担心大盘的承受力。这只能说明管理层对各种情况已经心中有数了。
　　二、在美国股市上周五大幅下跌后，周六双倍提高存款保证金率百分之一。
　　应该说，选择这样的时机--美国股市大跌之际，选择这样提高的方式--一次加双倍，管理层是完全预料到：会令股市大幅下跌的！
　　有人说，提高存款保证金率，是宏观经济的需要。这是确实。但是，在出台的时机上，是完全可以提前几天，或者推后几天。而管理层恰恰就选择在美国股市大跌后，这里明显是不怕股市、是有信心的表现。
　　同样，提高的方式，如果考虑减少对股市的冲击，完全可以分两次出台。而没有必要两次执行，一次公布。
　　简单地说，管理层是可以减少这一政策对股市的影响的。而实际情况是，把这一政策出台的时机、出台的方式，处理得对股市冲击力最大的。这只能说明，管理层并不怕股市的大跌，它胸有成竹、早有应付的绝招！
　　三、在一定程度、允许了基金的不讲政治、不讲稳定。
　　管理层在5月30日的时候，对基金提出了：要树立大局意识，维护市场稳定。从近日媒体披露的情况看，基金根本就没有听进去，反而是在大规模地、事无忌但地做空。
　　从道理上说，基金这样不听召唤，这样不讲政治、不讲稳定。是要受到严厉的处罚的。但是，到目前也没有看到管理层有相应的动作。这里很明显，管理层是一定程度、允许了基金的不讲政治、不讲稳定的行为。
　　我们估计，管理层对基金不好用行政处分的方法去处理，而是要用市场化的方法，去处理基金的不讲政治、不讲稳定。
　　这也表明，管理层对后市的发展早就胸有成竹，在冷眼看：基金不讲政治、不讲稳定，可以疯狂到什么时候？
　　四、我们深信，管理层正胸有成竹地等待着出手救市的最佳时机。
　　面对这几天股市的大跌，我们深信，管理层早就意料之中，并且已经做好了充分的准备工作。我们深信管理层是有足够的政治智慧的，是完全有能力管理好中国股市的。中国股市只会越来越健康地发展！不会，也不可能会有什么崩盘的。
　　这一点投资者一定要有信心！
　　我们也深信，那些不讲政治、不讲稳定，大规模做空的基金，一定会受到市场最严厉的惩罚的。(广州万隆)

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