宏源证券-中国中期（000996）中国市场上第一支期货股票0302

阳光

投资要点
        自1990，郑州粮食市场开办以来，中国期货经过近18年的发展，已经初具规模，市场规范化、法制化程度不断提高，投资者行为越来越成熟。期货市场功能和作用基本上被市场接受和认可。
  􀂾  目前共有19个期货品种在交易，其中农林产品12个，金属4个，能源1个，化工产品2个。2007  年，我国期货市场成交总额首次突破40  万亿元人民币，国内三家期货交易所全年商品期货成交量为72842  万手，成交金额为40.97  万亿元人民币，分别比2006  年增长62%和95%。
  􀂾  捷利股份在2007年通过一系列的资产收购和出售，改变公司名称等运作，成功地将公司转型为以期货为主营业务的上市公司。中国证券市场上第一支期货股就此诞生，中国中期采用控股公司的模式，成功地规避现行期货公司上市的法律障碍。
  􀂾  2月29日中国中期公布公告，启动增发议案，增发价格不低于21.65元，增发区间7000万-14000万股，其中公司第一大股东北京恒利创新投资有限公司拟以现金认购的股份数量为4,000万股；同时，向北京恒利创新投资有限公司以外的不超过九家投资者发行的股份数量不超过10,000万股，拟募集资金25亿元。募集资金用途为增资三家期货公司。
  &#1048766;  以2007年盈利数、最高增发数量1.4亿股计算，如果以合并后中期系三家公司净利润折算2007年每股收益0.22元，在现有0.07元基础上提升3.14倍。2月29日中国中期发布的<非公开发行股票预案>预计，如果2008  年6  月30  日为交易完成日，中国中期本次非公开发行完成后，预计2008  年归属于母公司股东的净利润为15,523.23  万元，按本次非公开发行股份上限14,000  万股测算，基本每股收益为0.52  元/股。
  &#1048766;  风险提示：股指期货上市日期不确定性，对公司业绩影响非常大。

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