机构超百亿资金抢筹“保增长”股(附股)

蚊子

投资者报(分析员 杨秀红)即便是在最黑暗的时刻，也总会有一些先知先觉的机构投资者，能够抓住黎明的曙光。

11月10日，国务院4万亿元“保增长”计划出炉，受此消息影响，上证综指涨幅达到7.27%，其中政策受益最为直接的建筑建材、机械设备、金融服务等板块涨幅居前，其涨幅均在8%以上。次日，上证综指震荡回调，但机械、建材、钢铁等板块表现依然强劲，呈现“众家下跌我独涨”的局面。
对于此次政策的出台以及涉及的“保增长”板块的上涨，嗅觉灵敏的机构们似乎早已预料到。
根据我们对上交所盘后统计数据的研究，基金、保险、QFII（合格的境外机构投资者）纷纷在政策出台前加仓A股，而其重点增仓的板块，正是受惠于“保增长”政策的建筑建材、机械设备、金融服务等。
我们的粗略统计进一步显示，在4万亿元计划出台前两周，基金投入的资金近60亿元、保险资金砸下约20亿元、QFII资金超过20亿元，这意味着，机构投资者已有超百亿元注入“保增长”板块。

基金、保险、QFII联手抄底

刚刚过去的10月，A股市场与全球股市一起经历了“最黑暗”一月。10月上证综指跌幅达24.63%，短短20个交易日创出自1994年7月以来的最大月跌幅。
但观察机构投资者近期动向，我们发现，10月最后一周，包括基金、保险在内的席位开始谨慎做多。
其中，基金在10月最后一周净买入近50亿元。而在10月前3周，基金持续净卖出近80亿元。11月的第一周（11月3日至7日），基金延续其前一周做多态势，继续加仓6.2亿元。
如果说基金反手做多50多亿元不足为奇，那么投资一向谨慎的保险和QFII的逆势加仓或许更值得注意。
在10月A股经历最动荡的岁月之时，T席位（包括中国人寿和平安等保险席位）一改今年年初以来多数时间做空的常态，于10月22日开始小幅持续净买入。10月22日至11月7日期间，T席位合计净买入20亿元，其抄底时间较基金早了三四天。
在投资界素有“火眼金睛”之称的QFII此次似乎又踏准了政策出台的节奏。
上交所大宗交易平台显示，在政策出台前两个交易日，即11月6~7日，最早获得国内QFII资格的瑞银证券总部分别通过上交所和深交所大宗交易平台投下近10亿元，涉及股票囊括两市所有权重股。据粗略统计，仅在11月10日收盘后，瑞银证券两日内的投资已浮盈近亿元。
此外，上交所盘后统计数据显示，在4万亿元“保增长”计划出台前两周，瑞银证券已在A股市场上吸筹12.65亿元，成为该段期间内净买入金额最多的机构。与其步调一致的，还有QFII聚集地之一的申银万国上海新昌路营业部，该营业部净买入2.95亿元。
有一点令人费解的是，在大宗交易平台上卖给瑞银证券筹码的竟是另一家QFII聚集地——中金上海淮海中路营业部。在二级市场上，这一营业部更以净卖出13.62亿元成为“保增长”计划出台前两周净卖出最多的席位。
与其一起看空的，还有另一家QFII聚集地——中金北京建国门外大街营业部，此举似乎意味着QFII的此次抄底行动并不一致。

解密机构增仓个股

进一步追踪基金、保险、QFII在大盘暴涨7.27%前增仓个股，其中暗藏玄机。
通过基金风向标可知，10月27日至11月7日，基金重点加仓板块为银行、土木工程、通信及服务、证券保险、汽车配件等。各板块中买入最多的个股分别为北京银行、中国铁建、中国联通、中国平安、中国南车。
而细分基金公司行为，并非所有基金公司都看多后市。其中，基金7830、基金7972、基金7930为此期间净买入金额最多的前3家公司，基金8356、基金8478、基金8240是净卖出最多的前3家公司。
观察上述3家做多基金公司的买卖情况，其青睐的板块略有不同。基金7830重点买入金融服务板块，如浦发银行、招商银行、中国人寿等；基金7972重点买入金融服务板块以及钢铁（宝钢、武钢）类个股；基金7930在重点增持中国平安的同时，布局于中国联通、中国南车、三一重工等通信及机械制造类股票上。尽管这3家基金公司重点布局板块略有不同，但其增仓板块无不与“保增长”计划相关。
根据我们的统计，保险资金重点增持的股票，主要为金地集团、中国联通、交通银行、中信证券、中国南车以及晋西车轴等。这都属于“保增长”板块。
从资金流向看，瑞银证券总部在二级市场上共计增持36只个股。主要为中国平安、交通银行、兴业银行、海螺水泥以及武钢股份、中国铁建等。
此外，瑞银证券在11月6~7日通过大宗交易平台广泛增持的47只股票，与其在二级市场上重点增持的板块大致相同，即银行、证券保险以及武钢股份、宝钢股份，另外还涉及大秦铁路、中国铁建、中国中铁等工程建筑类个股。
这意味着，此次机构联手抄底的资金，几乎尽数落入“保增长”棋盘之中。
我们的监测还表明，10月27日至11月7日，在机构三巨头几乎集体下注“保增长”板块时，私募基金也有悄然跟进之势，但相比而言，私募选股比较分散。
除增仓浦发银行、招商银行、中信证券、海螺水泥以及环保能源股川投能源、农业股通威股份等“保增长”计划受惠个股外，私募还对部分有色金属类个股情有独钟。从其选股情况初步判断，私募略逊于三大巨头。
机构锁定“保增长”板块12支生力军
证券分析师们最近一周来显然忙于一轮全新的“造星”运动。仅仅两天之内，就有超过10家券商以“保增长”为核心内容出台宏观、策略研究报告。
“这样密集且集中聚焦一个话题的报告情况真不多见。”
北京一家券商研究所的负责人告诉《投资者报》记者，11月10日，国务院明确规模高达4万亿元的政府“保增长”计划后，一时引起众多机构研究人士“前呼后拥”。
记者通过数据分析及采访调查后发现，相比分析师最近几天集中研究“保增长”计划的步伐而言，机构投资者早于10月下旬即身先士卒挺进与“保增长”相关的行业板块股票中，在他们的新布局下，A股市场一个崭新的“保增长”板块正在冉冉升起。
不过，与机构投资者的高热度相比，证券分析人士对于4万亿计划仍然显得冷静。宏源证券首席策略分析师唐永刚即向本报强调，4万亿计划的成效短期还很难看到。
保增长板块构成细解
唐永刚透露，根据他目前掌握的并不乐观的内部数据显示，虽然中国经济明年可能保持8％到9％的增长速度，但相对此前的增速而言，仍意味着衰退可能出现，因此，4万亿元经济刺激计划出台，显得十分迫切亦有必要。
记者注意到，由于此次出台的政策涉及重大基础设施、农村基础设施、医疗卫生、文化教育事业等多个行业，相关上市公司或将从中受益，因此，机构资金早在10月下旬开始，就已纷纷布局相关上市公司。
在记者进一步对这些机构资金流向展开调查研究后，一个独立的“保增长”题材概念板块已从A股市场整个版图中悄然升起。
《投资者报》根据多份券商报告整理后发现，这些报告在拆解受益于扩大内需十项政策的股票市场板块时，基本将“保增长”的整体板块目标锁定于12大块。
其具体分布情况是：机械板块、钢铁板块、工程建筑板块、建材板块、新能源板块、医药板块、环保板块、信息技术板块、农牧板块、零售板块、保险板块、银行板块。
投资分歧仍然较大
《投资者报》记者就4万亿计划对A股市场各板块的影响究竟有多大进一步调查时，发现不少学者和分析师分歧严重。
“虽然政策频出，但受外部经济形势瞬息万变的影响，政府可能随时调整政策走向。目前中国经济对外依赖度仍然较高，外部变化将直接影响国内政策。”李明亮认为。
中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲也向记者表示，过于紧密地连续出台此类政策，对市场影响并不显著，一次政策的效果还没有显现，就急于再次出台政策，反而会造成政策的市场信用度下降。
在海通证券宏观核心分析师李明亮看来，4万亿“保增长”计划的出台，恐怕只能达到刺激股票市场出现一波反弹的效果，受四季度经济形势和明年一季度负面预期的影响，短期内股票市场很难出现趋势性逆转。
但他强调，相对于部分远景规划，目前已经公布的包括铁路、农村基础设施建设等部分投资计划，在短期内对于相关行业会起促进作用。
“基础设施建设中不可或缺的钢铁、建材等板块，将是近期值得关注的板块，我们会适当给予买入评级。”唐永刚透露。
银行板块价值之辩
记者注意到，10月底开始，以基金为代表的机构资金陆续增仓银行股。根据TopView数据显示，截至11月7日的一周内，基金席位共买入银行股30.569亿元，占当周基金席位总买入额的22.37％。
虽然此次政策出台同样有针对银行业的利好消息，但唐永刚表示，目前银行正在缩减贷款规模，这将直接影响其收入水平，同时随着经济形势低迷，贷款质量同样面临考验，因此，机构操作并不能作为一般投资者关注这一板块的理由。
中信证券首席策略分析师程伟庆就此同样表示，目前市场整体盈利状况在明年上半年仍不容乐观，银行板块未来可能会面临坏账计提风险，同时，货币政策转向导致利率下降，对银行利润会构成负面影响。
相对于普遍看好的建材、钢铁板块，程伟庆认为，一些具有自主知识产权的电子、电信等上市公司同样值得关注。
唐永刚也认为，政府扶持自主知识产权的高新科技行业，不仅是维护稳定的一个重要环节，更是决定中国经济模式转型的关键。(投资者报)

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