[09/10/16] 收评：新上药轮廓初现 医药行业整合开奏狂想曲

海中人

16日，战上
海指
数开于3922.29点，盘中一度随上证指数下探调整，最低探至3852.95点，尾盘拉升，收于3917.44点，全天指数上涨6.15点，守住3900点。涨幅0.16%，跑赢上证指数。全天成交额127亿元，较昨日有少量减少。本周成交量急剧放大，周线出现两连阳的喜人场面，站上5周均线。

　　今日，战上海66只成分股战绩较好，上涨39家，平3家，下跌24家。上涨家数近6成，大大好于两市个股表现。

　　板块方面，重组套利威力再现。上海医药，上实医药、中西药业牢牢封住涨停，已完成重组的开创国际也逆市一路走高，最终涨停。现代制药和复星医药也由于上海药业板块的走强，产生“表亲效应”，同样涨势不俗。

　　地产方面，长江隧道便捷崇明岛的利好消息效用持续，亚通股份这个崇明岛上实力最强的地主今日继续上扬7.73%个点，而其他受益的地产股如中华企业，陆家嘴，嘉宝集团、外高桥等大浦东概念股也涨势不俗，充分显示了战上海成分股的题材效应威力强劲。

　　由“上实系”成功重组引发的投资机会 医药行业资产整合狂想曲

　　投资要点：

　　天相投顾最新一期医药行业研报指出，多个因素促使医药行业资产整合加速进行：1）国资委持续推动的央企层面整合；2）部分地方国资委对旗下资产的不断整合；3）新医改的不断推进，基本药物目录制度等政策的逐步实施，有利于行业龙头继续做大做强；4）国药控股香港上市刺激医药流通行业不断整合。

　　国药集团重组中生集团，或将上海医工院收入麾下。9 月16日,国资委对外宣布,经国务院批准,中国医药集团总公司(国药集团)与中国生物技术集团公司(中生集团)实行联合重组。考虑到多家科研央企被整合入大型央企，我们认为上海医工院并入国药集团将是大势所趋。

　　上实集团重组上药集团，上海医药成为综合性医药巨头。交易分为三个部分：1）上海医药以换股方式吸收合并上实医药和中西药业；2）上海医药向上药集团发行股份购买上药集团医药资产；3）上海医药向上海上实发行股份募集资金、并以该等资金向上实控股购买其医药资产。

　　北药集团和华润系医药资产重组不确定性较大。华润医药央企平台的建设并不尽如人意，之前丢失了对上药集团的控制权，而北药集团的控制权也并未握在手中。若北药集团的控制权得到明确，那么旗下多家公司发展速度都有望获得大股东更多的支持，接下来整合重组也将是顺理成章的事情了。

　　新华医疗、鲁抗制药之前整合未果，未来再续前缘不是没有可能。1998 年鲁抗和新华集团合并为新华鲁抗集团，但是未达到强强联合的效果，只是名义上的合并。2006 年9 月，二者双双入赘华鲁控股。我们认为两个集团之前整合未果，未来再续前缘不是没有可能。

　　强势地方国资委以及担保压力或将推动“太极系”整合。重庆市国资委明确国有企业集团整体上市战略，考虑到太极系公司关联交易较多以及相互担保问题较多等因素，我们认为未来重庆国资委可能会将医药资产整合至一个上市公司或者两个上市公司，而剩余上市公司则有可能成为壳资源。

　　华立系：青蒿素资产或将注入昆明制药。公司基本完成了对下属青蒿素企业的整合，形成了以北京科泰为核心的青蒿素产业运行平台，未来可能会将青蒿素资产注入昆明制药。
（证券之星编辑整理）