华资实业（600191）

阳光

基本概况：
     公司是农业产业化国家重点龙头企业，也是我国最大的甜菜制糖企业，拥有我国最大的甘蔗种植基地.公司的制糖业是其主要的收入来源.
公司主业主要由制糖业、电子信息和乳制品业务三大块构成，以及持有部分金融类资产（控股恒泰证券和参股华夏银行等）。糖业产品、电子信息产品及乳制品业务分别占主营业务收入的88.77％、5.23％及6%，主营业务利润构成比例为80.16％、19.84％及-19%。从公司上半年主业经营的实际情况来看，公司所涉足的三个行业,竞争都比较激烈,主营业务的发展都不容乐观，三季度的亏损已经给了最好的诠释。
股权结构：
公司的股权结构相当微妙，尽管华资实业目前的第一大股东是包头草原糖业集团，但因其第二、第三大股东包头创业、包头北普和肖建华创建的“明天系”有千丝万缕的关联关系，业界一直把其归为“明天系”旗下。从2000年以来，“明天系”频频在金融行业进行资本运作。“明天系”投资金融行业，从中获利尚在其次，更主要的目的可能还在于通过搭建金融链条以配合其他资本运作。去年年末华资收购恒泰证券另一股东13.45%股权以及恒泰证券、新时代证券合并借壳西水股份（600291）就是 ” 明天系 ” 及实际控制人肖建华的一手策划推动的。（备注：恒泰证券、新时代证券的实际控制人均为北大明天系）从这方面我们不难看出，明天系旗下的上市公司资产整和大戏已经拉开序幕，同时这也表明目前主导华资的不是第一大股东是包头草原糖业集团而是肖建华创建的“明天系”。　　
资产剥离主业转型：
由于食糖价格下降、原辅材料成本大幅度上升，致使公司制糖主业的效益下降；电子业子公司因业务量急剧萎缩，经营状况难以改观；乳业由于牛奶价格持续低迷、饲料以及生产资料价格居高不下的影响都造成了公司三季度大幅度亏损（注：三季度三大主业共实现亏损4500多万，每股实现收益为-0.15元）。从以上的情况我们不难看出，公司主营上的困境，以到了举步为艰的地步，三大主业分别出现了不同幅度的亏损，特别是电子类相关资产及乳业。当然公司的管理层也意识到了这方面的问题，从今年2007年9月8日将子公司内蒙古乳泉奶业有限公司[注册资本21000万元，截止2007年6月末，净资产为21022.79万元，亏损889.08万元(未经审计)]将其拥有的奶牛资产、与奶牛养殖相关的生产设备和原材料，以人民币2300万元的价格转让给加牛科技，将全部五座奶牛场租赁给加牛科技使用，租赁期限为六年，年租金为人民币150万元。2007年10月30日将持有的子公司华资伟业科技控股有限公司(注册资本为5500万元，公司出资4600万元，占其83.64%的股份)全部股权转让给瑞华兴(北京)贸易有限公司；将持有的子公司包头华资数码科技有限公司(注册资本为4500万元，公司出资4217万元，占其93.71%的股份)全部股权转让给包头市盛益鑫贸易有限责任公司，转让价格分别为人民币4000万元及3600万元。2007年12月7日召开三届三十次董事会，会议审议通过公司转让所持子公司内蒙古华资雪峰糖业有限责任公司(截止2007年9月30日经评估的净资产为3239.01万元，公司持有其98.17%的股权)全部股权给自然人邰青山，转让价格为人民币2600万元。从以上这些动作我们可以充分相信，公司正处于一个加速转型期，短短几个月的时间 就已经转让了占公司主业50%左右的资产。同时根据我们跟公司沟通了解的情况，预计公司将加大收购城市商业银行的股权，及待收购恒泰13.42%的股权成功批复后，将参与恒泰证券的增资扩股，毫无疑问公司目前正积极将向金融控股公司转型，已是一个不争的事实。
金融控股题材:
公司目前拥有华夏银行1.06亿股国有法人股，占比2.51％，为第九大股东，该股权投资金额1.76亿元其实，日前此1.06亿已获上市流通权。（注：华夏银行近期均价基本处于20左右，若以此价计算华资取得的投资收益将超过19亿，折合每股投资收益超过6.3元以上）。公司的券商题材也极为强大，在持有恒泰证券13.42%的基础上，公司近期又以2元/股的低价收购了恒泰证券8800万股股权，并以26.85%的持股比例成为恒泰证券的第一大股东。我们知道，恒泰证券近两年发展十分迅猛，仅07年中期利润便高达4.5亿元，其增幅高达752%，在大盘频创历史新高的背景下，预计下半年其利润还将进一步增长，以公司所持比例，其投资收益有望达到数亿元。（注：收购恒泰证券另一股东13.42的股权需等证监会批复后，才能根据权益法合并财务报表）。
技术面分析:
     该股中期走势明显强于大盘,中期底部已呈现三角形突破走势且量价配合较为理想.同时该股中长期均线系统均出现明显的多头排列,短期从K线形态观察及量能判断,该股短期在充分蓄势后,有望在消息面的配合下出现强势拉升.
合理估值:
根据我们了解的情况,今年公司将不会出现亏损.虽然截止三季度公司主业出现了较大幅度亏损,由于公司为了确保能够成功的参与恒泰证券的增资扩股,所以公司将确保今年实现盈利.椐公司内部人士透露,近期公司已在抛售公司持有华夏银行的部分股权,取得的收益将足够弥补今年的主业的亏损.同时公司已于近期收到了今年中期恒泰证券的分红收益(注:每十股送一元,预计公司取得的分红收益将超过1700万元,这部分收益包括未得到证监会批复的13.42%的股权).根据以上情况,我们基本可以判断,如果收购恒泰的13.42的股权能在短期批复,根据权益法来计算投资收益,华资今年的每股收益将超过一元以上,(注:剧内部消息今年恒泰将实现净利润超过12亿元)以目前市场券商概念股平均市盈率40倍,华资的合理估值将超过40元.目前股价15.5左右,存在较大的投资机会.建议重点关注.

勇敢-云

谢谢阳光

朵儿

感动

冷杉

哈哈, ,一直非常忙,有一段没有来了.是不是要请成哥统计一下我们群里持有191的数量了.说不定,我们群快成大股东了吧

笃信阳光007

华资的合理估值将超过40元.目前股价15.5左右,存在较大的投资机会

大高

目前只有12块多呀，呵呵，我是18块多时买进的，坚决相信成哥，坚定持有

小丸子

我也要买

皮卡丘

一米阳光-苏州

600191买入

难忘今宵

谢谢阳光....