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明天系再遭股东"维权门"
"股东们维权之事我们也清楚，我正与另两位独董以及公司沟通，但很多事情我们真的不好谈。" 华资实业立董事毛秋蓉说。
自西水股份(600291)"3·15"被公司第一大自然人股东彭兴国维权狙击后，近日明天系旗下另一公司华资实业(600191)近日再遭股东"维权门"。
5月17日，华资实业公告称，公司第一大股东包头草原糖业集团(持股31.49%)向公司董事会提出了修改公司章程以增加公司总股本的提案。华资实业目前总股本3.03亿股，历经配股、股改、转增等后总股本应为4.84亿股，大股东包头草原糖业集团、包头实创经济公司、包头北普实业公司现共持65.47%的股权，股本扩张后将缩至54.42%。
而事实上，资本公积金转增并不会带来股东持有股权比例的减少，而且这应当是分配完毕后计算的，没有必要作为议案提出。公司董秘李志文向记者表示，这是因为股改时非流通股向流通股支付了对价，但公司当时出于不懂而没有计算股本变化，才造成今天的局面。
但股改支付对价虽然降低了非流通股股东持股份额，却并不会带来股本扩张。"华资实业17日新增的股东大会提案就是针对我们。他们以这个提案为借口摊薄我们征集到的股权，压缩我们在股东大会上的筹码。"18日，华资实业股东虞斌对记者表示。此前，虞斌等中小股东集体提出股东提案，要求增加利润分配以及改组管理层。
"我们并没有针对谁，这是按照分配预案10转6计算出来的。"公司证券代表张久利告诉记者。
股东质疑乱投资
与彭兴国狙击西水股份一样，虞斌首先质疑的是华资实业出售华夏银行所得资金的用途。"资金用途没有明确，我们很不放心。"
4月26日，华资实业称将根据市场情况，适当时机出售华夏银行股份，所得资金将用于新股申购或二级市场证券投资。资料显示，公司所持华夏银行股份的1584万股将于今年6月6日解禁，届时公司累计可供出售华夏银行股份达到3168万股，其中去年已出售524万股，尚余2644万股。
而这是小股东们最为担忧的。公司去年放弃参与恒泰证券1.7元价格对外增资扩股这一较为稳妥的投资，却要将几亿资金投入股票市场，难免存在对外输送利益的嫌疑。此外，不参与恒泰证券的增资扩股，此前持有股权也将稀释至20%以下，如果大股东地位不保，未来恒泰的报表将不再以权益法合并，这令所有中小股民痛心疾首。
"不参与恒泰的增资扩股，是因为没有得到证监会的批准。" 张久利告诉记者。华资董秘李志文则向记者表示，恒泰证券根本没有进行增资扩股。
屡屡亏损或是利益输送
"用大幅亏损的方式规模处置公司资产，对股东却没有任何详细解释。连年亏损，不管是不是经营能力问题，我都怀疑其中可能存在利益输送。"一位参与集体狙击的股东说。
2007年，华资实业进行了多次资产处置，以亏损方式处置资产获得了1.25亿资金。公司全年非流动资产处置损益为-8158万元，而公司当年归属上市公司股东的利润才4309万。
一位曾密切关注明天系的财务分析师甚至直接向记者表示："华资实业的报表你不必看了，那些数字很可能是做出来的假账。"
2007年12月，公司出售内蒙古华资雪峰糖业98.17%的股权，转让价为2600 万元，公司亏损579.74万元。而雪峰糖业2003年到2006年的净利润分别为：24.62万元、17.8万元、-686.22万元和-586.29万元。
10月，公司以3600万元转让包头华资数码科技93.71%的股权，如果按公司2000年4217 万元出资额计算，华资亏损617万元。华资数码2003年到2006年的净利润分别为：2701.20万元、2197.72万元、828.38万元和-487.47万元。
同月，公司还以4000万元价格出售了华资伟业科技83.64%的股权，如果以2000年4600万元的出资额计算，公司损失600万。
而华资伟业2003年到2006年的净利润分别为：1326.22万元、1776.99万元、-11.35万元和-383.61万元。其中2004年至2006年，公司总资产规模三年下降了40%。
9月，公司以2,300万元卖出内蒙古乳泉奶业部分资产，该资产帐面价值为4271.61万元，公司亏损1971.61万元。而乳泉奶业2004年至2006年净利润分别为：503.85万元、421.45万元和135.97万元，但到2007年，竟出现了3603.69 万元的巨幅亏损。但就在同月，公司还以9008万元的价格从新时代信托回购了乳泉奶业38.1%的股权。
与此同时，公司还将全部五座奶牛场租赁给加牛科技使用，租赁期限为六年，年租金仅150 万元。记者从华资公司内部人士处得知，此价格被远远低估。
上述处置的资产，公司都无一例外对记者表示，主要是受市场竞争加剧影响导致产品价格下降或是自然灾害所致，但数家公司历年净利润的变化显示，这样的解释是很难令人信服。2007年，糖业、乳业都是市场盈利状况较好的行业之一，南宁糖业(000911)2007年取得了1.3亿元的净利润，贵糖股份(000833)也取得了6千万的净利润。
此外，公司2005年还转让了控股子公司湛江华资农垦糖业的股权，形成投资损失1083 万元，而该子公司2003年实现净利润达1104.06万元，2004年就锐减至28.33万元。
除去已处置的资产，公司2007年报还显示，子公司上海华昆科技亏损3.88 万元；上海华疆商贸亏损2.78 万元；包头华资电子科技亏损696.49万元。其中上海华昆科技2003年至2005年分别实现净利润547.50万元、600.99万元、870.46万元，2006年却突然报亏53.42万元。
会计处理不符合常规
在华资实业的2007年报中，关于恒泰证券收益的会计处理是最让人不理解的。
该公司2007年报显示，在按成本法核算的长期股权投资明细中，2001年12月投资的恒泰证券13.42%的股权初始成本为9680万元，报告期初余额为1.668亿，但增减变动亦为-1.668亿。如此算下来，期末余额应该为0。
在按权益法核算的长期股权投资明细中，恒泰证券初始投资成本也为9680万元，报告期初余额为1.668亿，但期末余额为2.77亿元，另有现金红利88万元。该栏下附说明为：2006年10月公司出资17600 万元收购内蒙古吉兰泰盐化集团石材有限公司持有的恒泰证券有限责任公司股权8800 万股，该股权转让于2008 年1 月21 日获证监会批准。
虞斌告诉记者，先前公司高管对其解释说，恒泰证券的股权收益是分两部分计算的，2001年投资的按成本法核算，而2006年10月起收购的8800万股按权益法核算。
华资董秘李志文接受记者采访时却表示，2001年投资的那部分股权是按权益法核算的，新批的那部分股权是按成本法来核算的。记者提示这种算法可能有误，但李志文坚称，"这是按照新会计准则来算的，不会错的。"
"这样列出，说明是把2001年的那部分投资由成本法转成权益法来核算了，而今年1月获批的那部分股权并没有计算收益。"一位原就职于毕马威的注册会计师告诉记者。而上文提及财务分析师则表示，只能统一按照成本法或是权益法来核算，不可以一部分按成本法，而另一部分按权益法来核算。
散户提议重组管理层
明天系旗下的公司似乎都是铁公鸡。西水股份被彭兴国成功狙击前，是两市净资产和资本公积金最高的上市公司，2007年分别为每股23.94元和22.27元。
而华资实业从2003年末就没有分配转增了。截至2008年一季度末，每股未分配利润约1.177元。3月15日，小股东联合要求公司分配利润，10天内就征集了近500万股权份额。在投资者的质疑以及分配要求下，公司高管曾两度面见虞斌，并许诺10转8的分配预案。而目前的分配预案是10转6，依旧没有分红计划。
5月30日，华资实业将召开股东大会。虞斌等小股东提议：一是以资本公积金向全体股东10转10，以可分配利润向全体股东每10股分配现金股利10元；二是出售华夏银行股权所收回的资金全部用于归还银行贷款，严禁进入证券市场；三是建议股东大会重组管理层，形成由国资委控制的董事会；四是建议股东大会在现有流通股东中选举一名代表作为流通股东监事代表。
从产权结构上讲，华资实业属国有控股企业，但包头市国资委张姓处长却透露，自从1999年大股东包头草原糖业集团托管给肖建华后，华资实业就只是形式上的国有企业了。这位处长还声称，不知道草原糖业现任法人王晓慧到底是何人。（艾经纬） 投资者报 |
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匿名
发表于 2008-5-27 10:14
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发表于 2008-5-23 17:42
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发表于 2008-5-23 22:07
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