[09/07/01] 晨会纪要（20090701）

灵山一老翁

晨会纪要（20090701）

2009-07-01 07:39

晨会纪要 2009年7月1日 星期三 【今日焦点】 l         尚福林：下半年落实创业板等五项改革。中国证监会主席尚福林日前在部署下半年重点工作时表示，要全面落实创业板、新股发行等五项重大改革措施，有效满足多层次投融资需求。（上海证券报） l         五大支柱产业“拐点”初现 沪综指半年上涨62%。经过半年来密集的政策推动和市场自身调整，五大支柱产业“拐点”初现。在房地产、汽车等下游产业带动下，钢铁、有色金属、煤炭等上游产业开始频现暖意。而沪综指在半年中涨幅达到62%。（上海证券报） l         万马电缆发行价定为11.5元。万马电缆7月1日发布定价公告称，确定发行价格为11.50元/股，按发行后总股本计算，此价格对应的市盈率为30.88倍。（中国证券报） l         商务部：针对境内企业跨国并购出台“指南”。 继今年4月份发布首批20个国家《对外投资合作国别（地区）指南》后，截至目前，商务部已经发布有75个国家投资指南。商务部通过网站发布公告表示，将继续加强为“走出去”企业的服务工作，引导我国企业积极稳妥地开展境外投资，并将陆续发布其他国家指南。（证券日报） l         证监会发文规范申购新股行为。证监会日前下发《关于进一步加强新股申购工作有关问题的通知》（机构部部函[2009]262号），就规范申购新股行为、保护投资者合法权益做出了若干部署。（上海证券报） l       【山证分析师观点】 l         09年下半年航运策略报告　          投资要点： l         全球经济走势判断：全球经济出现回暖迹象，其中，中国回暖迹象比较明显， 09年全球经济负增长无庸置疑，各国政策刺激计划使全球经济回暖成果逐步累计，但回暖速度尚待观察。 l         干散货市场：运费低廉、海外铁矿石价格较低、质量较高及4万亿政策刺激计划下的钢铁产量大幅增产是上半年铁矿石进口的根本因素。我们认为第三季度随着铁矿石进口投机因素的减少，BDI指数将会有所回调，但是回调放缓幅度不会很大，在下半年国家继续实施宽松货币政策背景下，房地产投资较好预期足以刺激钢铁生产，港口铁矿石高库存及钢铁高库存不会成为铁矿石保持平稳进口幅度的障碍，认为第三季度BDI指数平均点位3000以上。基于运力投放、基建工程放缓等因素，第四季度BDI将会回调估值优势依然存在。 l         油运市场：09年原油供给和需求处于弱平衡状态。美国石油和成品油库存连续数周下降，炼厂开工率的提高导致原油进口增加及石油制品产量回暖；为避免石油价格大幅上涨吞噬前期复苏成果，欧佩克宣布不减产，使得石油供给量稳定增长，给油运需求带来活力，但基于09年运力集中交付及原油需求小幅回暖，预计09年底油运市场或许探底。 l         集运市场：09年4月班轮公司提价促运价反弹，然货量需求下降导致运价再次下跌。世界主要经济体欧盟、日本、美国等国先行指标（消费者信心指数和采购经理人指数）出现回暖迹象，但上述国家进出口贸易额同比增长尚低位振荡；2009－2011年订单交付逐年增加，运力与运量矛盾加剧，预计09年下半年集运市场长期投资机会尚未到来；基于历年第四季度是中国出货高峰，届时集运股出现阶段性反弹机会较大。 l         重点关注：中国远洋（6001919）中海发展（600026）长航油运（600087） l         投资风险：经济二次探底风险；油价波动的风险；通货膨胀风险。（孟令茹） l         电力行业中期策略——火电关注边际利润空间,水电盈利存在趋动性因素 投资要点 l         国外煤价对国内煤价影响有限：经我们测算，经过近几周国际煤炭价格的大幅上涨，国际煤价和油价的比值接近历史均值，国际煤价补涨基本上已经完成。根据我们石化研究员对原油的供需分析认为国际油价2009年的高点在80-90美元/吨左右，根据目前的价格，再次上涨幅度在10%-20%左右。经过近期国际煤价的上涨，国内外煤炭价格溢价逐步缩小，但目前的溢价仍有15%左右，如果按最极端的情况，国际煤价再次上涨20%，从贸易角度考虑国际煤价也无法影响国内煤价。 l         火电投资机会凸显：根据目前的煤价和部分地区的电价看，中部及西部地区火电的边际利润空间还远没有恢复的历史正常水平，行业盈利除了像其他行业受宏观经济影响外，还受电价政策不合理影响，目前盈利仍处于低谷，预计随着宏观经济的好转以及电价政策的调整到位盈利将出现大幅度好转（下次煤电联动存在年内实施的可能性），而短期处于低谷未来向好的行业应该给予更高的PE。按一季度业绩计算，行业的市盈率为56倍左右，在A股板块中处于较低水平，具有一定估值优势。根据目前煤炭的供需关系，我们认为09年下半年煤价难以趋势性上涨，甚至存在着下跌的可能性，这也对板块也造成趋势性利好，维持行业“增持”的投资评级。 l         关注下半年业绩可能超预期好转的企业（业绩对用电需求较为敏感的沿海企业）：由于电力体制改革推动尚需时日，我们认为下半年行业仍需要依赖于公司的业绩水平，下半年的部分投资机会可能来自于业绩出现明显好转或者超预期好转的公司。我们认为下半年部分沿海地区火电企业的业绩好转明显，并可能超预期，主要原因是由于沿海地区企业边际利润空间较大，公司业绩对发电小时的回暖极为敏感，而沿海地区09年投产装机容量普遍较少，下半年用电需求的回暖直接带动了发电小时的回暖，因此业绩存在超预期的可能性，建议投资者关注粤电力A、深圳能源、广州控股、宝新能源等。 l         关注业绩对煤价极为敏感的火电企业：由于我们预计在不出现其他意外的情况下，下半年煤炭价格存在下跌的可能性，此外部分区域合同煤价格尚未签订，合同煤签订有超预期的可能性，建议投资者关注对煤炭价格极为敏感的华能国际、华电国际。 l         关注防御性较强的火电企业：目前部分区域火电行业的边际利润空间还算较为可观，发电小时直接决定了公司的盈利情况，部分防御性较强的公司将享受超出行业平均的盈利，如热电企业或国家鼓励优先上网的煤矸石发电企业等，我们认为火电发电小时低迷可能还要持续1-2年，在这种环境下该类防御性较强的公司业绩更加稳定，如穗恒运A 、宝新能源、京能热电、大连热电等公司。 l         水电盈利可能存在趋动性因素：某些驱动性因素可能会使得市场重新认识水电的投资价值，如1、哥本哈根会议后我国可能会承担部分减排义务，未来低碳经济下，清洁发展机制项下的CDM销售可能为水电提供了额外的潜在收入来源，将大大提升水电的盈利能力。2、出台调整水电电价的相关政策。建议关注长江电力、国投电力等大型水电企业。 【重要财经信息】 l         关于发布《深圳证券交易所股票上市公告书内容与格式指引》（2009年修订）的通知。（证券日报） l         三季度流动性“井喷” 释放资金将达2.58万亿。流动性宽裕状况将在三季度达到一个新的历史高峰，到期释放资金量首破2万亿关口，达到2.58万亿元。其中，仅7月份的到期释放资金量就接近一万亿元。如此宽松的货币环境，无疑将有利于新股发行重启后的资本市场运行。（上海证券报） l         基金判断市场估值仍有提升空间。诸多基金公司认为，推动市场上升的大逻辑没有改变，中长期趋势继续看好，同时下半年企业利润有望回升，市场估值可能还有提升空间，就这个时点而言，还未到防守的时刻。（中国证券报） l         宏观经济预期左右债市走势。虽不及去年下半年一波大牛市来得酣畅淋漓，债券市场在今年上半年的表现也是跌宕起伏。对宏观经济预期的不断变化成为主导债券市场走势的主要线索，绘就了债市年初从高点坠落、再震荡调整、后稳步攀高、最终进入整理的整条曲线。（上海证券报） l         年成品油价或将频繁调整。国家发改委6月两次上调了国内成品油价格，累计涨幅达每吨1000元。专家认为，与以往相比，今年成品油价调整将更加频繁；当前油价调整对经济复苏及通胀压力的影响暂时有限。（中国证券报） l         回归12周年：H股、中资控股红筹公司市值合计7万亿港元，占香港总市值51%。截至今年5月底，中国证监会已批准150家H股到香港上市，筹资总额达1123亿美元。此外，96家中资控股红筹公司也在香港上市，筹集资金约1324亿美元；还有225家企业以“小红筹”形式在香港上市，筹集资金约389亿美元。香港上市H股公司、中资控股红筹公司市值合计7万亿港元，占香港总市值的51%。（证券日报） l         关于发布《深圳证券交易所股票上市公告书内容与格式指引》（2009年修订）的通知。（证券日报） l         房地产 成交热潮一浪高过一浪。受到房价企稳、刺激政策显效、需求集中释放等多个因素影响，今年春节以后，各地楼市出现了一浪高过一浪的成交热潮。国家统计局数据显示，今年前5个月，70个大中城市商品房销售面积24644.44万平方米，同比增长25.5％，销售总额11388.92亿元，同比增长45.3％。其中北京市销售面积和销售金额同比增长100％以上，上海、江苏、浙江、福建、广东等主要区域增幅在30％-50％之间。（上海证券报） l         券商佣金上半年同比增五成。大盘半年来63%的涨幅既对应着交易额的快速回升，也对应着券商交易佣金的大幅上升。据统计，上半年沪深两市股票基金权证总成交额同比增长42%、比去年下半年大增89%，券商整体佣金收入同比增长51%，比去年下半年则实现翻番。（上海证券报） 【行业要闻】 l         中钢协松口望与矿企就铁矿石价格各作让步。昨日是2009年铁矿石长期协议合同确定价格的最后日期，中方以往强硬的态度出现松动。记者从中国钢铁工业协会获悉，其内部召开了小型的决策会议，并提出降低对矿山的价格要求，但仍希望铁矿石降幅高于力拓与新日铁达成的首发价。（上证报） l         受益煤价稳定前五月火电利润增长逾五倍。记者昨日从国家发改委获悉，前5个月，电力行业实现利润191亿元，同比增长12.5％。其中，火电行业利润114.4亿元，同比增长5.1倍；水电行业利润79亿元，增长78.3％；电力供应业亏损60.5亿元，去年同期为盈利111.3亿元。（上证报） l         时隔三天北京“地王”又刷新。备受瞩目的北京广渠路15号地块终于以40.6亿的超高天价成交。6月30日，中化方兴、保利地产等11家开发商经过97轮激烈竞价，最终中化方兴投资管理（北京）有限公司以40.6亿元竞得，溢价超过24亿，楼面价超过了16000元/平米。对此，中化方兴参高管也表示，“这个价钱不便宜”。 （上证报） l         沪房地产登记新条例今实施。新修订的《上海市房地产登记条例》于今日起正式实施。新版《条例》将杜绝开发商擅自改变宗地范围、更改规划等行为。此外，规土局人士还透露，今年下半年将开始明晰集体土地权属，以进行集体土地游园试点。（上证报） l         香港砸36亿扩建迪士尼。香港行政长官曾荫权6月30日表示，香港迪士尼乐园的主题园区将由4个增至7个，预计将在5年内分阶段完成。据估计，主题园的扩建成本约36.3亿港元，华特迪士尼将以股本形式注资35亿港元，以支付兴建费用及支持施工期间乐园的营运需要。香港商务及经济发展局局长刘吴惠兰介绍，港府已就扩建计划和财务安排，与华特迪士尼达公司达成原则性的一篮子协议。据悉，扩建计划将新增3个主题园区，占地约为现有主题公园面积的23%。（上证报） 【山西经济动态】 l         2008年分省份单位GDP能耗情况：山西省降幅最大。国家统计局、国家发展和改革委员会、国家能源局三部门６月３０日联合公布了２００８年分省份单位ＧＤＰ能耗情况，山西降幅最大，而北京单位ＧＤＰ能耗最低。根据国家统计局、国家发展和改革委员会、国家能源局联合发布的公报，去年分省份单位ＧＤＰ能耗降幅从高向低排，前三个省份依次是山西、北京、天津，山西的降幅为７．３９％；后三个省份依次是四川、新疆、海南，海南的降幅为２．５５％。（新华网） l         山西地方债券发行。6月29日，山西省地方债券正式开始发行。据记者了解，目前还仅限于通过场外签订分销合同的方式进行分销，普通投资者想要购买还得等7月3日以后。本期山西省政府债券实际发行面值53亿元。这期债券期限3年，经投标确定的票面年利率为1.76％，2009年6月29日开始发行并计息，7月1日发行结束，7月3日起在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。这期债券为固定利率附息债，利息按年支付，利息支付日为每年的6月29日（节假日顺延），2012年6月29日偿还本金并支付最后一年利息。山西省的53亿元地方政府债券资金将全部投向民生领域。（新华网） l         今年山西新批煤炭经营资格证将控制在63户左右。29日，据省经信委介绍，本年度全省新批煤炭经营资格证数量将控制在63户左右。根据本省煤炭经营实际情况，省经信委确定，本年度全省新批煤炭经营资格证数量控制在63户左右。其中：经营铁路煤炭出省外运的24户；经营公路和省内储（售）煤场的33户，具体为：太原4户，大同2户，阳泉2户，长治3户，晋城3户，朔州4户，忻州2户，吕梁3户，晋中4户，临汾4户，运城2户；省直及其他企业6户。新批煤炭经营资格证，将在确保布点布局科学合理的基础上，由企业进行申请，有关部门进行条件审查，筛选上报。在以上控制指标内，省经信委依据审查结果，发放煤炭经营资格证。（新华网） 【山西证券股票池动态】 l         上海建工筹划重组今起停牌。上海建工今日公告，由于控股股东上海建工（集团）总公司正在酝酿对公司进行重大资产重组，公司股票今日起连续停牌。（上证报） l         葛洲坝新签合同近253亿元。葛洲坝今日公告了今年第二季度新签合同情况。今年4至6月，公司建筑工程承包施工业务新签合同额135.9亿元，占年计划新签合同额300亿元的45.3%。2009年1至6月，公司建筑工程承包施工业务新签合同额累计252.85亿元，占年计划新签合同额300亿元的84.3%。（上证报） l         中国铝业将增发约10亿股。中国铝业今日披露，将非公开发行不超过10亿A股。公司称，本次发行拟募集资金不超过100亿元，募集资金扣除发行费用后将用于中国铝业公司重庆80万吨氧化铝项目、中国铝业兴县氧化铝项目、中国铝业中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目以及补充流动资金，募集资金投入量分别为23亿元、37亿元、20亿元和20亿元。（上证报） l         长安汽车计提1.42亿减值准备。长安汽车（000625）公告，公司拟关闭CM8车型和368Q曲轴生产线，并对全部生产线设备全额提取减值准备1.42亿元。公司表示，根据战略及产品规划，拟将现有微客CM8车型生产线拆除。目前CM8已停产，拆除后的CM8焊接生产线设备账面原值1.80亿元，账面净值1.14亿元。此外，公司368Q曲轴生产线设备目前已进入老化期，设备故障率高，维修技术难度大、费用高，致使生产成本高于外购价，公司已关闭该生产线。设备账面原值8728.16万元，账面净值2758.18万元。（中证报） l         丽珠集团 抗病毒颗粒可抑制H1N1病毒繁殖。丽珠集团（000513）公告，公司于29日收到中成药抗病毒颗粒体外实验结果报告，公司全资子公司四川光大制药有限公司生产的抗病毒颗粒在5-25mg/ml的药物浓度范围内对新型甲型H1N1流感病毒的繁殖有明显的抑制作用。 l         未卖出其认股权证 中铝将全额认购力拓配售股。中铝公司是否参与认购力拓集团配售股的悬念将于今日揭晓，而根据认股权证交易记录显示，中铝尚未卖出其认股权证，这意味着中铝已经做出了认购的选择。 【新股、债券和基金发行】 新股发行 申购代码 公司简称 发行数量 （万股） 发行价格 （元） 发行方式 （万股） 日期 002276 浙江万马 5000 询价 网上4000 网下1000 7月2日 新股上市 代码 公司简称 首募A股 （万股） 总股本 （万股） 发行方式 （万股） 发行价（元） 上市日期 增发 代码 公司简称 发行数量 （万股） 增发价格 （元/股） 申购日 配股 代码 公司简称 配股比例 配股价（元） 配股申购日 可转债发行 申购代码 名称 发行量（亿） 发行价（元） 期限 认购时间 债券发行 名称 期限（年） 年利率（%） 发行量（亿） 认购时间 09远洋地产债 6 4.4-5.0 26 6月23日-6月29日 09淮南城投债 7 5.88 15 6月26日-7月2日 09华能水电债 10 5 9.88 6月29日-7月3日 基金发行 7 5.78 15 02月09日- 02月13日 新世纪泛资源优势灵活配置混合型证券投资基金 6月2日-7月8日 6.08 10 02月13日 天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金 6月10日-7月10日 2月18日招标 220 02月19日- 02月23日 中欧价值发现股票型证券投资基金 6月18日-7月20日 民生加银增强收益债券型证券投资基金 6月16日-7月17日 泰信增加收益债券型证关投资基金 6月25日-7月24日 长信恒利优势股票型证券投资基金 6月26日-7月24日 兴业磐稳债券型证券投资基金 7月1日-7月20日 友邦华泰行业领先股票型证券投资基金 7月1日-7月29日 华夏沪深300指数基金 7月6日-7月31日 基金上市 基金代码 基金名称 本次上市份额（万份） 上市日期 【今日停复牌】 【沪市停牌】 l        停盘一小时：　湘邮科技、高淳陶瓷。 l        停盘一天：海信电器、ST安彩、*ST江泉、抚顺特钢、熊猫烟花、SST秋林、*ST凯马B。 l        其他：上海建工、东方银星停牌起始日2009年7月1日。 【深市停牌】 l        停盘一小时：*ST亚华。 l         停盘一天：新和成、三维通信、合兴包装。 其他： 【股票和基金开户数（周）】 指标名称 单位 2009-05-22 2009-05-27 2009-06-05 2009-06-12 沪深合计 新增股票账户数 户 176617.00 317509.00 330359.00 2009-06-19 新增股票账户数:A股 户 175966.00 315783.00 328542.00 337,531.00 新增股票账户数:B股 户 651.00 1726.00 1817.00 336,367.00 期末股票账户数 户 12923.47 12954.19 12983.90 1,164.00 期末A股账户数 户 12681.17 12711.72 12741.27 13,016.46 期末持仓A股账户数 户 4853.38 4833.08 4848.69 12,773.72 本周参与交易的A股账户数 户 1267.23 1965.30 1849.10 4,853.53 期末B股账户数 户 242.30 242.47 242.63 1,730.51 期末有效股票账户数 户 10877.74 10909.70 10940.66 242.74 期末休眠股票账户数 户 2045.73 2044.49 2043.24 10,974.49 新增基金开户数 户 29336.00 45098.00 55193.00 2,041.97 新增基金开户数:封闭式基金 户 497.00 568.00 562.00 61,895.00 新增基金开户数:TA系统开放式基金 户 28839.00 44530.00 54631.00 1,012.00 期末基金账户数 户 2910.68 2915.18 2920.66 60,883.00 【本周限售股解禁一览】 本周A股流通统计 本期开始流通股数合计(亿股) 39.51 本期开始流通市值合计(亿元) 519.34 无限售条件股份数量(亿股) 7770.95 无限售条件股份市值(亿元) 87654.29 限售流通股份数量(亿股) 10451.94 限售流通股份市值(亿元) 102893.27 A股总股本(亿股) 18222.89 A股总市值(亿元) 190547.56 本周A股解禁明细统计 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股) 待流通数量(万股) 流通股份类型 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股) 待流通数量(万股) 流通股份类型 000018.SZ *ST中冠A 2009-06-29 4850.6283 9972.0453 0 股权分置限售股份 000562.SZ 宏源证券 2009-06-29 92548.5692 146116.7271 3.6895 股权分置限售股份,定向增发机构配售股份 002052.SZ 同洲电子 2009-06-29 3103.2521 19726.1434 9644.8413 首发原股东限售股份 002053.SZ 云南盐化 2009-06-29 8062.1103 18585.1103 0 首发原股东限售股份 002106.SZ 莱宝高科 2009-06-29 2379.65 22975.3584 10013.4416 首发原股东限售股份 600156.SH 华升股份 2009-06-29 15660.8898 39831.6582 379.412 股权分置限售股份 600448.SH 华纺股份 2009-06-29 8546.31 31980 0 股权分置限售股份 600495.SH 晋西车轴 2009-06-29 3664.4031 10291 6500 股权分置限售股份 600608.SH ST沪科 2009-06-29 3393.3239 29691.8369 3194.3072 股权分置限售股份 600656.SH ST方源 2009-06-29 783.1009 11449.0267 7585.3411 股权分置限售股份 600696.SH 多伦股份 2009-06-29 12431.443 34056.555 0 股权分置限售股份 600791.SH 京能置业 2009-06-29 21.879 24733.0051 20554.9949 股权分置限售股份 600837.SH 海通证券 2009-06-29 24985.2342 400242.4962 422539.6218 定向增发机构配售股份 600845.SH 宝信软件 2009-06-29 1311.2203 5491.2406 11933.1664 股权分置限售股份 000005.SZ 世纪星源 2009-06-30 59.06 73009.3162 18424.0445 股权分置限售股份 000415.SZ 汇通集团 2009-06-30 7534.8487 30018.5176 15.0658 股权分置限售股份 000419.SZ 通程控股 2009-06-30 11810.2334 35081.4347 20.1963 股权分置限售股份 000603.SZ *ST威达 2009-06-30 2536.35 8234.83 5801.42 股权分置限售股份 000786.SZ 北新建材 2009-06-30 24385.5 57508.6359 6.3641 股权分置限售股份 000851.SZ 高鸿股份 2009-06-30 3370.0415 25985.125 4.875 股权分置限售股份 000998.SZ 隆平高科 2009-06-30 2000 20859.88 4340.12 股权分置限售股份 002042.SZ 华孚色纺 2009-06-30 1497 7442.088 16069.012 股权分置限售股份 600229.SH 青岛碱业 2009-06-30 1693.6353 20952.3095 18626.3115 股权分置限售股份 600421.SH *ST国药 2009-06-30 5500.43 19560 0 股权分置限售股份 600543.SH 莫高股份 2009-06-30 4000 15993.1287 1846.8713 定向增发机构配售股份 600575.SH 芜湖港 2009-06-30 14109.4404 35580 0 股权分置限售股份 000401.SZ 冀东水泥 2009-07-01 25000 121166.5585 110.5029 定向增发机构配售股份 002036.SZ 宜科科技 2009-07-01 51.9172 19005.1864 1219.7036 股权分置限售股份 600847.SH ST渝万里 2009-07-01 3719.761 8866 0 股权分置限售股份 000408.SZ ST玉源 2009-07-03 9828.4886 25230.128 0.022 股权分置限售股份 600148.SH 长春一东 2009-07-03 8565.645 14151.645 0 股权分置限售股份 600170.SH 上海建工 2009-07-03 3889.602 35245.602 36684.198 股权分置限售股份 600781.SH 上海辅仁 2009-07-03 1579.4989 11444.4646 6314.8218 股权分置限售股份 600827.SH 友谊股份 2009-07-03 4721.1644 21271.5854 7968.2391 股权分置限售股份 600897.SH 厦门空港 2009-07-03 17271.9 29781 0 股权分置限售股份 600088.SH 中视传媒 2009-07-04 1848.6623 11988.6623 11684.3377 股权分置限售股份 600199.SH 金种子酒 2009-07-04 6564.9315 26072.1459 0 股权分置限售股份 600551.SH 时代出版 2009-07-04 4679.0002 15000 24060.608 股权分置限售股份 600683.SH 银泰股份 2009-07-04 5821.9824 28225.1731 21160 股权分置限售股份 600178.SH 东安动力 2009-07-05 22878.9 46208 0 股权分置限售股份 600213.SH 亚星客车 2009-07-05 1100 11342.75 10657.25 股权分置限售股份 600368.SH 五洲交通 2009-07-05 16833.6 48724.438 0 股权分置限售股份 600486.SH 扬农化工 2009-07-05 500 7910.0508 3789.9492 股权分置限售股份

月来岳好

心苦了